华体会app下载入口:先导智能：从液态到固态龙头公司强者恒强（附下载）

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  世界级新能源设备行业领导者。先导智能成立于 2002 年，从电容器设备业务开始，慢慢成长 为全球新能源设备领导者，业务覆盖锂电设备、光伏智能装备、3C 智能设备、传统物流系统、 氢能装备等多个领域。2025H1 公司营收 66.10 亿元，同比增长 14.92%，归母净利润 7.40 亿 元，同比提升 61.19%。其中锂电池设备收入占比 69%，光伏设备收入占比 8%，智能物流设备 占比 6%，3C 业务占比 1%，别的业务占比 16%。

  锂电池设备：先导智能是全球具备 100%完整自主知识产权的锂电池整线解决方案服务 商，核心设备市占率超过 60%。公司掌握供方形、圆柱、软包、固态等电芯制造技术， 是全球锂电池设备龙头。

  光伏智能装备：公司是行业领先光伏人机一体化智能系统整体解决方案服务商，专注于研发和制造 高效光伏电池/组件整线解决方案。TOPCon 高效电池解决方案、高速串焊设备、叠瓦焊 接成套组件设备等均达到了全球领先水平，结合自主研发的 MES 系统、智能物流系统及 激光技术、机器视觉技术，可为光伏企业打造“无人车间”。

  3C 设备：子公司立导科技作为全球人机一体化智能系统整体解决方案优选服务商，产品覆盖视觉测 量、AI 瑕疵检测、五轴高速点胶、大流量封胶、成像测试、电气测试、可靠性测试及 3D 组装，专注于全球智能汽车、消费电子与数字能源三大智能领域。

  汽车：公司自研线上核心设备打造整线解决方案为理念，提供电池模组/Pack/CTP 智能 产线、新能源电驱智能产线、新能源电测试智能装备等一系列整体解决方案。

  氢能装备：公司涵盖燃料电池（PEMFC）、电解槽（PEM/碱性）、固体氧化物电池（SOFC/SOEC）、 以及钙钛矿太阳能电池等多元化的新能源装备领域。

  智能物流：公司是全球领先的智能物流整体解决方案服务商，可以为公司实现透明化、 实时化、可视化、柔性化管理，打造理想智慧工厂。

  亲历行业波澜，先导智能的 20 年新能源进化史。在过去十几年新能源行业波澜壮阔的发展 历程中，中国涌现了一批新能源行业的龙头公司，先导智能作为锂电设备行业的领导者，其 成长和发展之路也是国内新能源行业发展的缩影。我们将公司发展分为 4 个阶段：

  起家阶段（2002-2007 年）：企业成立于 2002 年，主要生产电容器成套设备及零部件， 为日本松下、TDK 全球 EPCOS 在中国、巴西、印度等地工厂提供设备。在此阶段，公司 完成客户和设备制造经验的积累，为后续拓展新能源设备领域奠定了基础。

  新能源设备 0-1 跨越(2008-2012)年：受到 2008 年金融危机冲击，电子元件行业受到较 大影响，公司开始布局新能源业务。2008 年公司与索尼合作，涉足锂电行业，成立锂电 事业部，2010 年公司锂电设备通过索尼试用；2009 年公司进入光伏设备行业，国产第 一代太阳能光伏自动化设备在先导研制下线。

  锂电设备崛起，公司核心竞争力建立（2013-2018 年）： 随着新能源汽车逐步上升成国 家战略，新能源汽车及上游锂电行业进入第一轮扩产和投资高峰，锂电设备占公司收入 比例也逐步提升，从 2013 年 13.14%提升至 2018 年 88.53%。在产业方面，公司 2017 年 完成珠海泰坦收购，打通锂电中后段布局，并在 2018 年发布光伏整线解决方案。

  建设平台型公司（2019-至今）：2019 年，公司在光伏、锂电行业的布局逐步开花结果， 光伏收入占比突破 10%，锂电设备毛利达 15.20 亿元。在业务方面，2019 年公司海外业 务实现突破，与 Northvolt 签署锂电合作协议，进军欧洲市场；2020 年，公司与宁德签 署合作协议。同时，公司完善氢能、3C、等业务布局，持续完善全球化服务和交付体系， 逐步将公司建设成平台型公司。

  公司管理系筑牢产业深耕根基，赋能远期发展。产业出身的管理层具备一线生产经验，可以 强化公司对行业趋势的判断、技术路线的确定以及产业链资源的高效整合。创始人王燕清是 技术创业型领军者，早年任职锡山无线 年创立无锡先导电容器设备 厂，2002 年设立无锡先导自动化设备有限公司，担任董事长兼总经理至今。副总经理孙建军 早年曾任江苏新苏机械制造有限公司机械工程师，现负责公司的研发工作。

  公司研发投入占比高，夯实新能源装备龙头优势。2024 年研发投入 16.76 亿元，研发费用率 11.1%，连续多年保持营收占比超 10%。2013 年，公司研发人员数量仅 70 人，2024 年，公司 研发人员高达 4512 人，占比高达 30%。较高的投入强度支撑了公司在固态电池等前沿技术领 域的布局，奠定公司在全球新能源智能装备整线解决方案的领先地位。

  公司业务延伸度高，平台化布局提供深度协同作用。管理层是研发出身对技术熟悉，加之每 年高研发投入是公司能够紧跟时代，实现一次次转型和业务延伸的基础。先导智能以电容器 设备起家，依据自己工艺跨界复用能力叠加自动化设备复用，逐步将自身业务延伸至锂电、 光伏、氢能和激光加工等领域，并在这样的一个过程中，构建自身平台化发展逻辑。各业务事业部 在技术、客户资源、供应链体系上形成深度协同。公司的多项工艺设备可跨领域应用，如电 容器高速分切机可用于锂电自动化设备，自动卷绕机可用于锂电设备叠片，测试/检查机可用 于 3C 视觉检测设备，公司借此拓展至锂电、光伏、氢能、激光精密加工、智能物流、汽车智 能产线等多领域。

  以客户为锚，与成长为伴。公司与核心客户合作紧密，前五大客户 2015-2024 年占比介于 40%- 75% 之间。未来，随着固态电池、氢能等新技术的商业化落地，先导智能的客户群有望进一 步多元化，海外市场占比也将持续提升。

  2012-2014 年，公司在锂电、电容等领域与日系客户合作密切，前十大客户包含 TDK 集 团、松下系、索尼系等。2014 年，TDK 集团新能源系位列公司第一大客户，销售金额占 当期营收的 41.6%。ATL（宁德新能能源科技有限公司）是 TDK 集团 100%控股公司，先导 科技与 TDK 集团的供应合作为后续与 CATL 的合作打下了基础。

  宁德时代新能源科技有限公司（CATL）成立后，先导智能锂电业务成功实现导入。2014 年 1 月 1 日，先导智能与宁德时代初次携手，签订了为期三年的采购合同，总金额达到 5996.9 万元。

  深度合作：先导智能成为宁德时代稳定高质量设备供应商。自 2014 年首次合作开始， 先导智能与宁德时代从始至终保持着紧密联系。双方在多年业务往来的基础上，于 2020 年 签订《战略合作协议》，正式开启股权与业务的双重深度合作。2020 年，先导智能推出 定增方案，宁德时代作为战略投资者参与认购，发行完成后持有其 7.29%的股份，成为 第二大股东。2021 年双方签署《补充协议》，进一步强化了业务协同：宁德时代承诺在 未来三年内，将其电芯生产核心设备不低于 50%的新投资额优先采购先导智能产品。根 据先导智能问询函回复以及年报，2017-2024 年宁德时代占先导锂电业务比重平均在 30% 左右，成为先导智能的第一大客户